O avanço dos gastos públicos e a deterioração das contas do governo Lula colocam o Brasil diante de um cenário econômico preocupante para 2027.
Relatório divulgado nesta quarta-feira (21) pela agência internacional de classificação de risco Fitch aponta que o crescimento da economia brasileira deverá desacelerar de 1,9% em 2026 para apenas 1,4% no próximo ano, em meio à persistência dos juros elevados e à necessidade de um ajuste fiscal.
A projeção reforça as preocupações com a sustentabilidade das contas públicas, pressionadas pelo elevado endividamento e pela dificuldade do governo federal em equilibrar receitas e despesas.
O quadro evidencia os limites de uma política econômica marcada pela expansão dos gastos, enquanto o país enfrenta restrições crescentes para financiar suas obrigações.
Segundo a Fitch, o déficit orçamentário brasileiro já supera 8% do Produto Interno Bruto (PIB), enquanto a dívida pública ultrapassa 80% de toda a riqueza produzida pelo país em um ano.
Os indicadores revelam a dimensão do desafio fiscal que deverá ser enfrentado pelo próximo presidente da República, independentemente do resultado do segundo turno das eleições, marcado para domingo (25).
Juros elevados são reflexo das dificuldades fiscais
A fragilidade das contas públicas também compromete as perspectivas de redução mais acelerada dos juros. Atualmente em 13,75% ao ano, a taxa Selic deverá encerrar 2027 em 11,75%, segundo as estimativas da Fitch.
A agência considera, entretanto, que um ajuste fiscal significativo poderá abrir espaço para uma redução ainda maior dos juros, desde que acompanhado de medidas capazes de melhorar a trajetória das contas públicas e recuperar a confiança dos agentes econômicos.
As projeções do mercado financeiro reunidas no Boletim Focus do Banco Central apontam uma Selic de 12% ao final de 2027 e de 10,50% em 2028.
Mesmo diante da expectativa de novos cortes, a Fitch adverte que os juros reais brasileiros deverão permanecer elevados, pressionados pelas expectativas de inflação acima da meta e pela persistência da inflação no setor de serviços.
A conta dos gastos públicos chega às famílias e empresas
Os efeitos do desequilíbrio fiscal não ficam restritos aos indicadores econômicos. A manutenção de juros elevados encarece o crédito, aumenta o custo das dívidas e reduz a capacidade de consumo das famílias, além de comprometer os investimentos necessários à expansão da atividade produtiva.
Para as empresas, especialmente aquelas que dependem de financiamento, o ambiente representa maiores custos operacionais e dificuldades para ampliar a produção e gerar empregos.
O relatório da Fitch aponta justamente esse encadeamento de consequências: juros reais elevados mantêm o comprometimento do setor privado com o pagamento de dívidas e limitam tanto o consumo quanto os investimentos.
O diagnóstico expõe uma contradição da política fiscal brasileira. Enquanto a expansão das despesas públicas pressiona a necessidade de financiamento do governo, o setor produtivo e os consumidores convivem com o custo elevado do dinheiro e com perspectivas de crescimento cada vez mais modestas.
Próximo governo terá de enfrentar a herança fiscal
Às vésperas da definição da disputa presidencial entre Luiz Inácio Lula da Silva (PT) e Flávio Bolsonaro (PL), a situação das contas públicas assume posição central no debate sobre os rumos da economia brasileira.
Na avaliação da Fitch, a necessidade de uma política fiscal mais restritiva será inevitável, independentemente de quem assumir a Presidência em janeiro de 2027.
O desafio será conciliar a recuperação da credibilidade fiscal com a preservação dos investimentos e dos serviços públicos essenciais, em um cenário de endividamento elevado e crescimento econômico enfraquecido.
Com a projeção de expansão do PIB limitada a 1,4% em 2027, o relatório internacional acrescenta um novo sinal de alerta sobre as consequências do desequilíbrio das contas públicas. O próximo governo terá de enfrentar uma realidade em que o espaço para ampliar despesas é cada vez menor e a necessidade de controlar o endividamento se torna cada vez mais urgente.
Para o Brasil, o risco é prolongar um ciclo de baixo crescimento, crédito caro e investimentos insuficientes, transferindo para famílias, empresas e futuras gerações o custo de sucessivos desequilíbrios fiscais.
